Mercedes Álvarez rodó su primer largometraje, El cielo gira (2005), en su pueblo de origen, Aldealseñor (Soria), con el que obtiene numerosos premios internacionales como el Tiger Award en el Festival de Rotterdam; Primer Premio Cinéma Du Réel de París; o los de Fipresci de la Crítica Internacional en BAFICI así como el Premio del Jurado, del Público y Mejor Película en el Festival de Cine Independiente de Buenos Aires. En España es galardonada con el premio Película Revelación y Mejor Montaje del Círculo De Escritores Cinematográficos; Mejor Dirección Novel y Mejor Dirección Documental de la Asamblea de Directores Cinematográficos Españoles (ADIRCE); y el Premio Ojo Crítico de Cine de Radio Nacional de España. La película ha sido distribuida en Francia, Portugal, Holanda, América Latina o EEUU, y ha sido exhibida en más de 30 países. Su segundo largometraje, Mercado de futuros (2011), ha obtenido el premio Miradas Nuevas en el Festival Vissions du Reel (Nyon, Suiza); Mención Especial del Jurado en el Festival de Cine Independiente de Buenos Aires; Mejor documental en el Festival de Nantes; y la Navaja de Oro, Luis Buñuel de TVE. En 2013 es elegida, junto al artista Francesç Torres, para participar en la Bienal de Venecia, en el Pabellón de Cataluña.
